【平頂山葉發投資債權資產三期】
【產品規模】5000萬
【業績基準】
10萬-50萬-100萬
12個月 7%-7.5%-8%
【資金用途】
葉縣鄉村振興產業園項目（一期）
??【發行主體】
XX山葉發投資集團有限公司 (AA)是當地最大的城投公司，實控人為平頂山市國資委，公司主體評級AA，債券信用等級為AAA。截止23年9月公司總資產125億。主要從事葉縣范圍內的城市基礎設施建設、光伏發電和商品銷售等業務，其中基礎設施建設業務區域專營性很強，在資產劃撥、財政補貼等方面得到了股東及相關各方的大力支持。
??【擔保主體】
XX城建投資集團有限責任公司，葉縣財政局100%控股。資本金5億元，是一家集基礎設施投資、建設、運營為一體的綜合性國有獨資企業。
??【增信措施】
提供足額應收賬款質押，足額覆蓋本息。安全邊際高!
?【區域經濟】
平頂山2023年GDP2720.07億元，財政總收入293.34億。2022 年末全市常住人口 496.10 萬人。平頂山堯山-中原大佛景區是國家5A級旅游景區，景區有綿延百里的溫泉帶和世界最高銅制立佛中原大佛。葉縣鹽礦資源相對豐富，國家礦業聯合會命名為“中國巖鹽之都”。
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【四川綿陽江油鴻飛投資債券應收賬款轉讓項目(1-3號)】
【一】區域環境
江油市，四川省轄縣級市，由綿陽市代管，位于四川盆地北部、成渝經濟區北端。市境輪廓呈東北～西南走向 的條形狀，東西寬約 48.4 千米，南北長約 86.6 千米，面積 2719 平方千米。江油市境氣候屬北亞熱帶濕潤季風氣候， 具夏熱冬暖，暑期長，降水豐沛，雨熱同步的特點。江油市轄 23 個鄉鎮、1 個辦事處和 1 個省級高新技術產業園區、 市政府駐中壩街道。根據第七次人口普查數據，截至 2020 年 11 月 1 日零時，江油市常住人口為 731,343 人 截至 2021 年末，江油市實現地區生產總值為 528.27 億元；一般公共預算收入完成 24.39 億元，其中稅收收入 為 13.28 億元，占一般公共預算收入比重為 54.45%，財政收入質量較差；轉移性收入為 24.50 億元；政府性基金收 入為 42.55 億元，較上年出現大幅度下滑，推測主要系土地收入大幅度下降，回收常態化收入水平。2021 年末，江油市政府公開債務余額為 79.58 億元。同期，經核算地方政府綜合財力為 91.44 億元；同期負債率為 15.06%，處于相對較低水平；債務率為 87.03%，較上期增幅較為明顯，主要系綜合財力大幅度下降所致，但 其債務兌付壓力仍不大。 綜合而言，江油市經濟發展水平較好，受土地出讓收入大幅度下降影響，綜合財力下降較為明顯，但仍處于相 對較好水平，公開債務兌付處于可控范圍以內。
【二】融資方評價
融資方為xx集團)有限公司，實際控制人以及控股股東均為江油市財政局（江油市國有資產監督管理辦公室），是江油市重要的基礎設施建設和公用事業運營主體，主要從事江油市基礎設施和保障房建設，以及供 氣、供水、安裝工程等公用事業運營。報告期內，資產增長較為迅速且規模較大，財務杠桿處于合理水平；其業務 較為多元化，市場化業務占比較高且盈利能力較弱，對政府補貼依賴性較強。現金流整體表現較為一般；項目存續 期間，面臨債務兌付規模相對較大，其賬面資金略顯不足，債務兌付壓力較大。
【三】擔保方評價
擔保方為江xx投資有限公司，實際控制人以及控股均為江油市財政局（江油市國有資產監督管 理辦公室），主要從事江油市工業園區范圍內的征地拆遷及基礎設施建設投融資業務，同時經營商品銷售、房屋租 賃等業務。報告期內，公司的資產規模增長較為迅速但其規模仍偏小，財務杠桿偏低。營業收入保持穩定增長，但 其市場化業務占比較高，未來可能存在經營不確定性風險。其對外籌資能力較弱，賬面資金處于極為短缺的狀態， 對短期剛性債務保障力度極弱。
